全球经济状况调研:2019年第三季度

《全球经济状况调查报告》(GECS)指出,全球经济放缓将持续至2020年

2019年第三季度,《全球经济状况调查报告》全球信心指数降至近八年的最低水平。各地区的信心均在低位徘徊。尽管最新的季度订单量保持稳定,但始终处于三年来的最低位置。报告传递出的信息表明,从目前到2020年,全球经济将持续失去推动力。不过最新调研也显示,对于通货膨胀的忧虑会持续减少,而这种良性的通胀背景使各国央行得以采取更加宽松的货币政策。

美国订单量预示增长放缓——但不会出现衰退

对美国经济的信心略有提升,但仍处于较低水平。订单量进一步下降,其从目前到明年的增长率,将与年化GDP增长率即1%至1.5%持平。最近几个月,美国联邦基准利率已调低了0.5个百分点,年底前可能会采取进一步放宽的政策。基于这种状况,再加上就业市场保持强势,人们普遍相信美国将成功躲过衰退。

亚太地区受到了中国经济放缓的不利影响

第三季度,各方对亚太地区的信心急剧下降——这反映出,由于一些相当有限的刺激措施未能产生效果,中国经济持续出现放缓,因而令亚太地区的整体经济前景更为暗淡。该地区的某些经济体可能会通过增加对美国的出口而获取一定收益。

脱欧的不确定性使英国经济前景蒙上阴影

英国的经济信心持续处于较低水平,第三季度订单总量也在下降。经济展望指出,其今年剩余时间的增长将非常疲软。英国脱欧的不确定性对商业投资的负面影响尤为明显,最新调研显示,GECS资本支出指数已跌至六年低点。

地缘政治风险削弱了对中东地区经济的信心

在第二和三季度调研期间,石油价格出现了小幅下跌,但对该地区经济的信心遭遇了大幅下滑。以伊朗为焦点,这一地区的地缘政治风险在最近几个月中迅速加剧,从而导致了愈发悲观的情绪。该地区许多经济体已跟随美国同步降息,此举有助其非石油私营部门的运作。

新兴市场受益于美国降息举措,但受制于全球贸易放缓

近期调研中,对新兴市场经济的信心一直在下滑,总体上与全球平均水平保持着一致。美国联邦利率的降低缓解了流动性紧张的状况,对新兴市场国家经济有利;但对于那些严重依赖出口的国家,全球贸易收缩带来的不利影响更加巨大。

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本文基于ACCA英文报告《Global Economic Conditions Survey: Q3, 2019》,下载报告正文可通过页面相关链接部分或关注微信公众号完成。

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中美贸易战——是否会引发全球衰退?

美中贸易战被普遍视为当前全球经济的最大威胁,也是眼下经济放缓的重要原因之一。其直接影响是通过征收关税来提高价格,从而减少实际收入与支出—— 此类影响本身不足以使美国或中国陷入衰退。

 

这场主要限于美中两国间的贸易战中也有“赢家”。特别是一些亚洲国家正在取代中国的原有份额,增加对美国的出口。得到关税保护、免受进口竞争的美国和中国本土产业也有望扩大产量。

 

但是,还存在着其他一些传导机制——例如贸易战可能会引发金融环境趋紧和证券市场动荡,进而拖累全球增长。到目前为止,有关这一点的证据还十分有限——尽管股票市场似乎很容易受到负面消息冲击。最后,极为重要、但同时也最难以衡量的影响领域,在于不确定性攀升对商业信心的损害。有迹象表明,该因素正在干扰多个经济体的商业投资活动。

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