与去年年底跌至谷底相比，今年第一季度对于全球商业信心出现反弹回升。但总体水平仍低于去年第二季度，且与长期平均水平相比仍有差距。

全球经济增长减轻了成本的压力。但与此同时，人们对供应商破产的担心程度从2018年第四季度至今未有变化。

美国：经济形势疲软

很难解释美国目前经济增长放缓的原因。

尽管商业信心出现反弹，但美国在这一季度的新增贸易量再次下滑。这表明了2019年上半年的经济形势将会异常疲软。

第一季度GDP的增长颓势至少在某种程度上归咎于2018年年底到今年一月份的政府关门。但就业市场仍然维持火热，这应该能够支撑今年的消费支出。

英国：脱欧的不确定性

脱欧的不确定性令英国经济增长放缓。《里斯本条约》第50条规定的脱欧最后日期已经延长到3月29日之后。事实上，英国现在可能延迟了一段时间脱欧 - 或者实际上根本没有打算脱欧。这种不确定性对商业信心产生了负面影响。

西欧：最大的反转

最近几个月最大的经济反转无疑是欧元区域。随着2018年欧洲区域经济增长不断放缓，至年底意大利已进入技术性衰退，德国陷入停滞。

英国脱欧的不确定性和中美贸易争端也为欧元区带来下行风险。随着全球需求减少，尤其是来自中国的需求减少，德国出口驱动的增长模式面临压力。

中东：商业信心大幅反弹

由于油价降低和美国利率提高，中东地区对于商业信心在2018年下半年呈现非常低迷的状态。但随着这两个因素呈现向好趋势，2019年第一季度中东商业信心大幅反弹。

去年年末OPEC（石油输出国组织）削减石油产量配额，之后油价出现反弹。该地区各国设置了不同的油价以实现财政预算收支平衡。油价越高，宽松财政政策的可能性也就越大。

本文基于ACCA报告《Global economic conditions survey report: Q1, 2019》，下载报告正文可通过页面相关链接部分或关注微信公众号完成。

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